Cómo adquirir una franquicia Burger King (2021)

Escrito por: Patrick Findaro
Última actualización: octubre 12, 2021
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Cómo adquirir una franquicia Burger King

Probablemente hayas oído hablar de grandes franquicias de restaurantes como Taco Bell y Olive Garden, pero ¿Quién es realmente el propietario de estas empresas? Los negocios de restaurantes pueden adoptar muchas formas: pueden cotizar en bolsa, con la mayoría de las unidades son propiedad de la empresa, como Starbucks. También pueden ser conceptos de franquicia en los que la mayoría de los restaurantes son propiedad de los franquiciados y son operados por ellos.

¿Sabía que las empresas también pueden ser franquiciados? No todos los franquiciados son personas físicas, sino que hay empresas creadas con el fin de poseer y explotar miles de restaurantes. Una de estas empresas es Carrols Restaurant Group. Es posible que nunca haya oído hablar de ellos, pero probablemente haya oído hablar de las marcas de restaurantes que poseen: Burger King y Popeyes.

Carrols Restaurant Group

Carrols Restaurant Group es una corporación de franquicias de restaurantes que también es el mayor franquiciado de Burger King en el mundo, y según su sitio web, actualmente poseen y operan más de 1.000 restaurantes bajo las marcas Burger King y Popeye. Al mismo tiempo, Carrols Restaurant Group es una empresa que cotiza en bolsa, lo que significa que cotiza en el mercado de valores con el símbolo $TAST.

Como inversionista individual, a primera vista puede parecer que no tiene mucho en común con las grandes corporaciones como Carrols Restaurant Group. Sin embargo, el análisis de las finanzas de este franquiciado puede proporcionar una valiosa información sobre el éxito del franquiciador en el sector, así como los ingresos, los costes y los beneficios previstos.

Continúe leyendo para encontrar un análisis en profundidad de Carrols Restaurant Group y lo que su participación en Burger King significa para los inversores interesados.

 

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Costos, ingresos y ganancias de la franquicia Burger King: Beneficios trimestrales (primer trimestre de 2021)

Carrols Restaurant Group es una de las mayores franquicias de restaurantes de Norteamérica. Actualmente opera 1.010 restaurantes Burger King en 23 estados, así como 65 restaurantes Popeyes en siete estados. Carrols lleva operando franquicias de Burger King desde 1973 y restaurantes Popeyes desde 2019. A continuación se muestra un gráfico de su cuenta de resultados para el primer trimestre, así como algunos puntos clave.

Resultados trimestrales

Finalizado el trimestre
Abril 4, 2021Marzo 29, 2020
Coste de las ventas
$ 389.993$ 351.558
Costes y gastos
Coste de las ventas$ 113.790$ 102.297
Gastos salariales del restaurante y gastos relacionados$ 129.646$ 124.575
Gastos de alquiler del restaurante$ 30.314$ 29.454
Otros gastos de explotación del restaurante$ 61.419$ 57.978
Gastos de publicidad$ 15.369$ 13.876
Gastos generales y administrativos$ 21.369$ 20.787
Depreciación$ 20.609$ 21.031
Deterioro y otros cargos por arrendamiento$ 353$ 2.881
Otros gastos, netos$ 227$ 56.787
Costes y gastos totales$ 393.096$ 373.565
Pérdida de explotación$ (3.103)$ (22.047)
Intereses$ 6.726$ 7.140
Pérdida antes de impuestos$ (9.829)$ (29.187)
Beneficio del impuesto sobre la renta$ (2.661)$ (9.978)
Pérdida neta$ (7.168)$ (22.209)
Pérdida neta básica y diluida por acción$ (0,14)$ (0,44)
Promedio ponderado de acciones básicas y diluidas en circulación$ 49.824$ 50.821

 

Información complementaria (en miles)

Finalizado el trimestre
Abril 4, 2021Marzo 29, 2020
Ingresos
Ventas de restaurantes Burger King$ 368.488$ 329.637
Ventas de restaurantes Popeyes$ 21.505$ 21.881
Ingresos totales$ 389.993$ 351.518
Cambio en las ventas comparables de restaurantes Burger King14,7%(5,7)%
Cambio en las ventas comparables de restaurantes Popeyes0,5%—-
Promedio de ventas semanales por restaurante Burger King$ 28.094$ 24.614
Promedio de ventas semanales por restaurante Popeyes$ 25.458$ 25.978
EBITDA ajustado a nivel de restaurante$ 39.484$ 22.797
Margen ajustado a nivel de restaurante10,1%6,5%
EBITDA ajustado$ 19.866$ 3.972
Margen de EBITDA ajustado5,1%1,1%
Pérdida neta ajustada$ (6.500)$ (19.317)
Pérdida neta ajustada diluida por acción$ (0,13)$ (0,38)
Número de restaurantes Burger King
Restaurantes al inicio del periodo1.0091.036
Nuevos restaurantes (incluyendo compensaciones)23
Restaurantes cerrados (incluyendo compensaciones)(1)(11)
Restaurantes al final del periodo1.0101.028
Número medio de restaurantes Burger King1.009,001.030,20
Número de restaurantes Popeyes
Restaurantes al principio y al final del periodo6565
Número medio de restaurantes Popeyes en funcionamiento6564,8

 

En el primer trimestre de 2021, los ingresos totales de los restaurantes aumentaron un 10,9%, hasta los 390 millones de dólares, frente a los 351,5 millones del primer trimestre de 2020. Al mismo tiempo, las ventas de restaurantes comparables de Burger King aumentaron un 14,7%, en contraste con el descenso del 5,7% experimentado en el primer trimestre del año pasado.

Burger King representa la mayor parte de las ventas totales de los restaurantes Carrols, constituyendo el 94,5% en el primer trimestre. Aunque los ingresos aumentaron en el primer trimestre, los gastos también aumentaron, pasando de 20,8 millones de dólares en el primer trimestre de 2020 a 21,4 millones de dólares en el primer trimestre de 2021.

Otro parámetro importante a tener en cuenta en el estado financiero de una empresa es su EBITDA, o sus ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Hubo un salto significativo en el EBITDA de Carrol en el primer trimestre, de 4,0 millones de dólares en el primer trimestre de 2020 a 21,4 millones de dólares en 2021. En 2020, Carrols ha perdido gran parte de sus franquicias, pasando de 1.036 restaurantes al principio del primer trimestre a 1.028 al final, lo que supone una pérdida neta de 8 restaurantes en un solo trimestre. Sin embargo, para 2021, Carrols fue capaz de conservar todos sus restaurantes desde el principio del trimestre.

 

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El principal franquiciado de Burger King obtiene más de 20 millones de dólares de beneficios: Informe anual

A pesar de la caída económica provocada por la pandemia de COVID 19, Carrols Restaurant Group demostró su resistencia a lo largo del año fiscal de 2020, ya que las ventas de restaurantes de línea superior crecieron un 6,5% a alrededor de $ 1,5 mil millones, gracias en parte a su actividad de adquisición a gran escala en 2019.

Solo hubo un modesto descenso en las ventas de restaurantes comparables tanto para Burger King como para Popeyes, un 2,8% y un 0,1% respectivamente. Además, su plataforma de entrega sirvió como un importante factor de éxito, pasando de no aportar nada a aproximadamente el 5% de las ventas de los restaurantes a finales de 2020. Al mismo tiempo, Carrols fue capaz de mejorar drásticamente sus márgenes operativos en 2020, aumentando su EBITDA ajustado a nivel de restaurante en casi 25 millones de dólares y el EBITDA ajustado en algo más de 20 millones de dólares.

Los siguientes gráficos son una versión modificada de los estados financieros proporcionados por el informe anual, y lo que indican sobre la salud financiera del mayor franquiciado de Burger King.

 

Ganancias anuales: Estado de resultados

(miles de dólares)Enero 3, 2021Diciembre 29, 2019Diciembre 30, 2018
Ingresos
Ventas de restaurantes
$ 1.547.502$ 1.452.516$ 1.179.307
Otros ingresos—-10.249—-
Total de ingresos1.547.5021.462.7651.179.307
Costes y gastos
Salarios del restaurante y gastos relacionados$ 498.127$ 485.278$ 382.829
Gastos de alquiler del restaurante$ 118.444$ 107.147$ 81.409
Otros gastos de explotación del restaurante $ 236.059$ 227.364$ 178.750
Gastos de publicidad$ 60.735$ 58.689$ 48.340
Gastos generales y administrativos$ 84.051$ 84.734$ 66.587
Depreciación$ 81.727$ 74.674$ 58.468
Deterioro y otros cargos por arrendamiento$ 12.778$ 3.564$ 3.685
Otros ingresos(1.271)(1.911)(424)
Total de gastos de explotación$ 1.543.388$ 1.471.508$ 1.145.952
Ingresos (pérdidas) de las operaciones$ 4.114$ (8.743)$ 33.355
Gastos por intereses$ 27.283$ 27.856$ 23.638
Ganancia por compra en condiciones ventajosas—-—-$ (230)
Pérdida por extinción de deuda—-$ 7.443—-
Ingresos (pérdidas) antes de impuestos sobre la renta$ (23.169)$ (44.042)$ 9.947
Provisión (beneficio) para impuestos sobre la renta$ 6.294$ (12.123)$ (157)
Resultado neto$ (29.463)$ (31.919)$ 10.104
Beneficio (pérdida) neto básico y diluido por acción$ (0,58)$ (0,74)$ (0,22)
Media ponderada de acciones ordinarias en circulación
Básicas$ 50.751.185$ 43.421.715$ 35.715.372
Diluidas$ 50.751.185$ 43.421.715$ 45.319.971
Ingresos (pérdidas) globales, netos de impuestos
Ingresos (pérdidas) netos$ (29.463)$ (31.919)$ (10.104)
Otros ingresos (pérdidas) globales$ (5.284)$ (1.268)$ 564
Ingresos (pérdidas) globales$ (34.747)$ (30.651)$ (10.668)

 

 Estado anual de flujos de caja

(miles de dólares)Abril 4, 2021Marzo 29, 2020Marzo 29, 2020
Flujos de caja de las actividades de explotación
Ingresos netos$ (29.463)$ (31.919)$ 10.104
Ajustes para conciliar los ingresos netos con el efectivo neto proporcionado por las actividades de explotación
Pérdida (ganancia) por enajenación de bienes y equipos(994)(74)312
Compensación basada en acciones5.2235.7535.812
Ganancia por compra en condiciones ventajosas—-—-(230)
Deterioro y otros gastos de arrendamiento12.7783.5643.685
Depreciación y amortización81.72774.67458.468
Amortización de los costes de financiación diferidos2.1701.6941.202
Amortización de la prima y el descuento de la deuda539(80)(913)
Amortización de las ganancias diferidas de las operaciones de venta y arrendamiento posterior—-—-(1.584)
Impuestos diferidos6.026(11.982)(483)
Pérdida no monetaria por extinción de deuda—-129—-
Cambios en otros activos y pasivos de explotación
Impuestos sobre la renta reembolsables115(284)55
Deudores comerciales y otros(6.417)(523)(2.275)
Cuentas por pagar(5.927)1.196(926)
Intereses devengados(245)(2.917)146
Nómina acumulada, impuestos y beneficios relacionados18.103(538)2.084
Otros pasivos10.9932383.998
Cambios en los activos por derecho de uso y pasivos por arrendamiento operativo, netos10.1963.980—-
Otros(1.589)5.7971.314
Efectivo neto procedente de actividades de explotación103.94548.70880.769
Flujos de caja utilizados en actividades de inversión
Gastos de capital
Desarrollo de nuevos restaurantes(17.824)(53.596)(23.171)
Remodelación de restaurantes(15.317)(50.383)(31.951)
Otras inversiones en restaurantes(13.064)(18.922)(15.726)
Sistemas de información para empresas y restaurantes(10.685)(11.978)(4.887)
Total de gastos de capital(56.890)(134.879)(75.735)
Adquisición de restaurantes, neto de efectivo adquirido—-(130.646)(38.102)
Ingresos por recuperaciones de seguros2.071323642
Inmuebles adquiridos para su venta y posterior arrendamiento(15.537)(1.207)(2.123)
Ingresos por operaciones de venta y arrendamiento posterior22.49948.3648.424
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión(47.857)(218.045)(106.894)
Flujos de caja de actividades de financiación
Ingresos procedentes de la emisión de los Préstamos a Plazo B y B-171.250422.875—-
Reembolso de los préstamos a plazo B y B-1(4.625)(2.125)—-
Retirada de pagarés de segundo grado garantizados al 8%—-(280.500)—-
Empréstitos en el marco de la anterior línea de crédito renovable—-—-17.000
Reembolso de la anterior línea de crédito renovable—-—-(17.000)
Empréstitos bajo la línea de crédito renovable150.000436.000—-
Reembolsos de la línea de crédito renovable(195.750)(390.250)—-
Pagos por obligaciones de arrendamiento financiero(1.617)(2.170)(1.811)
Ingresos por obligaciones de arrendamiento financiero—-—-2.692
Costes asociados a la financiación de la deuda a largo plazo(3.303)(11.516)(154)
Compra de acciones propias(10.053)(4.017)(—-)
Efectivo neto procedente de actividades de financiación5.902168.297727
Aumento (disminución) neto de efectivo y equivalentes de efectivo61.990(1.040)(25.398)
Efectivo y equivalentes de efectivo, inicio del periodo$ 2.974$ 4.014$ 29.412
Efectivo y equivalentes de efectivo, al final del periodo$ 64.964$ 2.974$ 4.014
Información complementaria
Intereses pagados por la deuda a largo plazo$ 24.714$ 29.055$ 23.098
Intereses pagados por obligaciones de financiación de arrendamientos$ 104$ 104$ 105
Provisiones para gastos de capital$ 1.241$ 15.062$ 7.605
Acciones ordinarias emitidas como contraprestación por la adquisición(—-)($ 145.333)(—-)
Reducción no monetaria de obligaciones de financiación de arrendamientos—-—-$ 2.538
Impuestos sobre la renta pagados (reembolsados) netos$ 153$ 144$270

 

Aunque Carrols tuvo cifras de ingresos relativamente impresionantes, sorpresivamente NO es una compañía rentable si se mide por sus ingresos netos. Sus ingresos netos desde 2019 han estado en pérdida, aunque en 2020 fueron capaces de minimizar esta pérdida por unos pocos millones de dólares. Entonces, ¿por qué sus ingresos netos son deficitarios? Por un lado, Carrols tiene unos gastos operativos totales muy elevados, que se llevan una gran parte de sus ingresos originales. Por ejemplo, si miramos al año 2020, obtuvieron algo más de 1.500 millones de dólares de ingresos totales, concretamente 1.547.502.000 dólares. Pero los gastos totales de explotación ascendieron muy cerca de esta cifra, a 1.543.388.000.

 

La franquicia Burger King obtiene menos del 1% de margen de beneficio en 2021

Los ingresos después de los gastos de operaciones son de sólo 4.000.000 de dólares, una cifra mísera comparada con lo que ingresaron en un principio. Curiosamente, Carrols Restaurant Group sigue registrando un flujo de caja positivo, lo que indica un aumento de la liquidez de la empresa. Sin embargo, si observamos el estado de flujo de caja modificado anterior, queda claro que la razón por la que Carrols Restaurant Group tiene un flujo de caja tan elevado en relación con sus ingresos netos es porque tomó dinero prestado de una línea de crédito; esto es lo que significa «emisiones» y «préstamos» en el estado anterior.

 

Situación comparativa con el promedio de franquicia Burger King

Una posible razón de la falta de rentabilidad de Carrols Restaurant Group es que Burger King es un concepto de franquicia caro. Al analizar el FDD 2020 de Burger King, la inversión inicial total estimada para un establecimiento tradicional de Burger King oscilaba entre 1,8 y 3,3 millones de dólares. En comparación, para los restaurantes tradicionales de Burger King en régimen de franquicia, la media de ventas estaba ligeramente por debajo de esta cuota de inversión inicial, con 1,4 millones de dólares.

Sin embargo, esto no significa que se deba evitar por completo una inversión en la franquicia Burger King. Después de todo, la inversión inicial estimada contiene muchos cánones únicos, por lo que incluso si los inversores no pueden obtener beneficios el primer año, eso no significa que esto sea una tendencia para los años futuros. Según el análisis de Vetted Biz, su tasa de fracaso de la franquicia está en el extremo inferior, con un 6,3%. Esto significa que la gran mayoría de las franquicias tienen los medios financieros para sobrevivir.

¿Estás pensando en invertir en una franquicia de Burger King o estás interesado en explorar más opciones? Asegúrese de consultar el sitio web de Vetted Biz para ver los listados de otras franquicias similares en la industria de las hamburguesas, la comida rápida o alimentación y bebidas.

 

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