Chipotle: ¿Es posible invertir en su franquicia en 2025?

¿Alguna vez ha pensado en ejecutar su propia franquicia de Chipotle?

En los últimos años, Chipotle ha emergido como un modelo de alternativas “más saludables” a la comida rápida. Esto sirviendo platillos mexicanos como burritos, tacos, ensaladas y tazones bajo un modelo de plato personalizable, construya su propio plato. Chipotle está etiquetado como un "restaurante rápido ocasional", una combinación del modelo de negocio de comida rápida y comida casual.

¿Puedes abrir una Franquicia Chipotle?

Son más exclusivos y refinados que los establecimientos tradicionales de comida rápida como McDonald's, pero ofrecen menos asientos y un tiempo de preparación más moderado que las cenas informales. Ya que el movimiento de salud y bienestar crece en los Estados Unidos, más consumidores se vuelven cada vez más conscientes de su dieta.

Es probable que haya un futuro brillante por delante para restaurantes como Chipotle. Ya que ofrecen una opción para los consumidores que desean la conveniencia de la comida rápida pero una alternativa más saludable.

No disponible

Es importante tener en cuenta que Chipotle actualmente NO está disponible para franquicias. Casi todas sus unidades son propiedad de la empresa, con algunas excepciones. Esto significa que el dinero permanece dentro de la empresa y no se destina a operadores de franquicia externos. A menudo la gerencia de nivel superior está a cargo de supervisar las unidades, dando como resultado que la propiedad es interna.

El siguiente artículo analiza el informe anual más reciente de Chipotle, su 10-K, y examina la salud financiera y la viabilidad del negocio de Chipotle, sus fortalezas, debilidades y su futuro en la industria de franquicias en constante cambio.

Información sobre Chipotle

Chipotle Mexican Grill, Inc. fue fundada en 1993 por Steve Ells como un solo restaurante en Denver, Colorado. Después de una inversión minoritaria inicial de McDonald's en 1998, Chipotle pudo expandirse rápidamente. En enero de 2006, se convirtió en una empresa que cotiza en bolsa. El actual CEO de Chipotle es Brian Niccol, quien se ha desempeñado en su puesto desde 2018. Al 31 de diciembre de 2020, hay 2.768 restaurantes Chipotle, con 2.724 restaurantes operando en los Estados Unidos, además de 40 restaurantes internacionales y cuatro fuera de Chipotle. Aunque Chipotle opera en ocho segmentos distintos, consolidaron los informes en un segmento. Sus ingresos reportados provienen de las ventas de restaurantes propiedad de la empresa.

Informe anual del año fiscal 2020 (10-K): Ingresos, costos y número de unidades

1. Número de restaurantes Chipotle

Chipotle Inc. tiene un total de 2.768 restaurantes donde solo cuatro de ellos no están bajo el nombre de Chipotle. Estas subsidiarias son Pizzeria Locale y TastyMade. En el año 2020, abrieron 160 restaurantes Chipotle, 1 restaurante Pizzeria Locale. Mientras que cerraron permanentemente 9 restaurantes Chipotle y reubicaron 6 restaurantes Chipotle. No hubo cierres de Pizzeria Locale o TastyMade durante este tiempo. En total, esto equivale a una ganancia neta de +146 restaurantes bajo la marca Chipotle y filiales.

Restaurantes Chipotle

Año terminado el 31 de diciembre 2020 2019 2018Inicio del periodo2.6222.4912.408Aperturas de Chipotle160139137Apertura de Pizzeria Locale11—-Cierres permanentes de Chipotle(9)(7)(43)Reubicaciones de Chipotle(6)(2)(5)Cierre de Pizzeria Locale—-—-(5)Cierre de TastyMade—-—-(1)Total de restaurantes al final del periodo2.7682.6222.491

2. Factores de riesgo

Chipotle enumera sus riesgos comerciales con gran detalle en su informe 10-K, dividiéndolo en 7 categorías principales. No todos los riesgos mencionados en el informe se amplían en el análisis a continuación, pero sí incluye los más pertinentes para Chipotle.

2.1 Riesgos relacionados con operar en la industria de restaurantes

Los siguientes son riesgos que vienen con todas las operaciones comerciales en la industria de Alimentos y Bebidas. Aunque hay algunos que son más pertinentes para Chipotle que otros.

Seguridad alimentaria y enfermedades transmitidas por los alimentos: aunque Chipotle afirma que la seguridad alimentaria es su prioridad número uno. Pero como muchos otros restaurantes, todavía son susceptibles de no cumplir con las regulaciones generales de la FDA sobre salud y seguridad. Las controversias relacionadas con los alimentos son particularmente pertinentes para Chipotle porque de 2015 a 2017, E. coli y el norovirus estuvieron conectados a varios restaurantes Chipotle. En 2018, las enfermedades causadas por la c. perfringens, que está relacionada con la intoxicación alimentaria, se vinculó a uno de los restaurantes de Chipotle. Esto afectó gravemente su reputación, lo que a su vez tuvo un efecto perjudicial en las ventas y la rentabilidad de sus restaurantes entre los años de 2016 a 2018. Como resultado, incluso las infracciones menores que podrían pasar por otros restaurantes probablemente tendrán un efecto mayor en Chipotle.

Industria altamente competitiva

Riesgos de operar un negocio digital: las ventas digitales (pedidos realizados a través de su sitio web y aplicación móvil) representan casi la mitad de sus ingresos totales en 2020. Grande en comparación ya que eran menos del 20% el año anterior. A medida que la entrega a domicilio se convierte en una opción cada vez más popular para los consumidores, los problemas con las aplicaciones de entrega de terceros representan un riesgo para las operaciones comerciales de Chipotle.

Incapacidad para mantenerse al día con el crecimiento acelerado de las redes sociales.

Precios más altos que otros competidores: una de las marcas comerciales de Chipotle es "Alimentos con integridad", lo que significa que solo obtienen ingredientes de granjas y animales que fueron criados de manera responsable. Sin embargo, esto también significa que el costo de los productos es más alto que el de sus competidores en la industria rápida informal. Esto los pone en desventaja, a menos que puedan continuar comercializando con éxito sus precios más altos asociándolos con una mejor calidad de alimentos.

2.2 Los Riesgos relacionados con la pandemia COVID-19

Al igual que muchos otros restaurantes, Chipotle se vio afectado negativamente por la pandemia de COVID-19 de varias maneras. Esto incluye cierres forzosos de acuerdo con los procedimientos de cierre, horas de servicio y capacidad del cliente modificadas. Además una pérdida de trabajadores debido a su falta de voluntad e incapacidad para trabajar debido a los riesgos para la salud del COVID-19. Sus proveedores también se vieron afectados por la pandemia, que a su vez tuvo un impacto negativo en sus operaciones.

2.3 Riesgos relacionados con la mano de obra y las cadenas de suministro

Al igual que muchos otros restaurantes, Chipotle se vio afectado negativamente por la pandemia de COVID-19 de varias maneras, incluidos cierres forzosos de acuerdo con los procedimientos de cierre, horas de servicio modificadas y capacidad del cliente, y una pérdida de trabajadores debido a su falta de voluntad e incapacidad para trabajar. debido a los riesgos para la salud del COVID-19. Sus proveedores también se vieron afectados por la pandemia, que a su vez tuvo un impacto negativo en sus operaciones.

Aumento de los ingredientes y otros costos operativos: los mercados de carne de res, pollo y cerdo, un componente clave de la mayoría de los elementos de su menú, son particularmente vulnerables al aumento de precios. Ya que sus mercados se ven muy afectados por los cambios climáticos y los patrones climáticos globales.

Escasez de ingredientes: Chipotle está limitado en proveedores de ingredientes debido a su principio de “Alimentos con Integridad”. Esto los deja particularmente sujetos a retrasos, interrupciones y otras interrupciones en el suministro de ingredientes, que luego afectarían sus resultados financieros.

Incumplimiento de las leyes y regulaciones laborales

Posible incapacidad para contratar trabajadores calificados: el COVID-19 y las presiones económicas externas han hecho que el mercado laboral para los trabajadores de servicios de alimentos sea muy competitivo. Lo cual representa un desafío, ya que la alta calidad del servicio de Chipotle depende de la calidad de su trabajo. Sin embargo, Chipotle anunció recientemente que aumentaría su salario a $ 15 por hora, e incluso propuso un camino hacia una compensación de 6 cifras en tres o más años. Estos salarios más altos probablemente les darán una ventaja sobre sus competidores en la contratación de talentos para sus restaurantes.

2.4 Riesgos relacionados con las TIC, la ciberseguridad y la privacidad de los datos

Como muchas otras empresas de la industria de servicios de alimentos, Chipotle depende en gran medida de los sistemas informáticos. Esto para las operaciones comerciales diarias, especialmente con el lanzamiento y el éxito posterior de su aplicación móvil. Como resultado, Chipotle es susceptible a violaciones de datos. Actualmente existen dos violaciones de datos conocidas en las que se robaron información del consumidor, una en 2004 y otra en 2017. Las violaciones de datos siguen siendo un riesgo significativo para los restaurantes Chipotle, y si ocurren nuevamente, probablemente afectará la reputación de la marca Chipotle.

2.5 Riesgos legales y regulatorios

Además de los procedimientos y regulaciones legales típicos a los que están sujetas todas las empresas en Estados Unidos. Chipotle firmó un acuerdo de enjuiciamiento diferido (DPA) en abril de 2020 para resolver una investigación criminal oficial realizada por el Distrito Central de California y la Oficina de Criminalística de la FDA. Investigaciones sobre violaciones a la seguridad alimentaria que se remontan a enero de 2013. Las violaciones a este acuerdo traerían serias consecuencias legales para la marca Chipotle, dañando su marca y reputación.

2.6 Los Riesgos relacionados con el crecimiento y la estrategia empresarial

Una conclusión clave es que una cantidad sustancial de restaurantes Chipotle operan en propiedades arrendadas, lo que significa que están sujetos a contratos con empresas de arrendamiento de terceros y asegurar un contrato de arrendamiento favorable. Esto es diferente de sus competidores como McDonald's, que son dueños de la tierra en la que operan sus negocios. También significa que la incapacidad de asegurar un contrato de arrendamiento favorable podría afectar su rentabilidad y potencialmente incluso cerrar o transferir restaurantes.

2.7 Factores de riesgo generales

El punto principal de esta categoría de riesgo es la imprevisibilidad del comportamiento del consumidor. En general, las comidas de los consumidores dependen de los ingresos discrecionales, pero los continuos problemas de salud con COVID-19 podrían afectar el futuro del modelo de comidas informales de Chipotle. Esto, a su vez, afectaría la rentabilidad, aunque es probable que el aumento de las tasas de vacunación mitigue este riesgo.

3. Ventas, ganancias y más de Chipotle

Estado de resultados (miles de dólares)

Año terminado el 31 de diciembre202020192018Ingresos por alimentos y bebidas$ 5.920.545$ 5.561.036$ 4.860.626Ingresos por servicios de entrega64.08925.3334.359Los costos operativos del restaurante (sin incluir la depreciación y amortización, se muestran por separado a continuación):Alimentos, bebidas y envases1.932.7661.847.9161.600.760Mano de obra1.593.0131.472.0601.326.079Tenencia387.762363.072347.123Otros costos operativos1.030.012760.831680.031Gastos generales y administrativos466.291451.552375.460Depreciación y amortización238.534212.778201.979Costos de pre-apertura15.51511.1088.546Deterioro, costos de cierre y enajenación de activos30.57723.09466.639Gastos totales de operación5.694.4705.142.4114.606.617Ingresos de operaciones290.164443.958258.368Ingresos y otros ingresos, neto3.61714.32710.068Utilidad antes de impuestos a la renta293.781458.285268.436Beneficio / (provisión) para impuestos sobre la renta61.985(108.127)(91.883)Ingresos netos$ 355.766$ 350.158$ 176.553Ganancias por acciónBásicas 12,74 12,62 6,35Diluidas$ 12,52$ 12,38$ 6,31Promedio ponderado de acciones ordinarias en circulaciónBásicas27.91727.74027.823Diluidas28.41628.29527.962Igresos netos$355.766$350.158$176.553Otra utilidad integral (pérdida), neta de impuestos a la utilidadAjustes de conversión de moneda extranjera1.134726(2.736)Ganancia no realizada en valores disponibles para la venta, neto de impuestos sobre la renta—-147159Otra utilidad integral (pérdida), neta de impuestos a la utilidad1.134873(2.577)Ingresos integrales$356.900$351.031$173.976

Estado de flujo de efectivo (miles de dólares)

Año terminado el 31 de diciembre202020192018Actividades operativasIngresos netos$ 355.766$ 350.158$ 176.553Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto proporcionado por las actividades operativasDepreciación y amortización238.534212.778201.979Amortización de activos por arrendamiento operativo184.538163.952—-Provisión de impuesto sobre la renta diferido108.35029.96210.585Deterioro, costos de cierre y enajenación de activos28.87415.40261.987Provisión para pérdidas crediticias16433125Gastos de compensación basados en acciones82.62691.39669.164Otros3.643(10.592)(2.918)Cambios en activos y pasivos operativosCuentas por cobrar3.010(2.630)(8.298)Inventarios(394)(4.530)(1.722)Gastos pagados por anticipado y otros activos corrientes(11.442)(23.066)(3.811)Otros activos(26.577)2.818(2.005)Cuentas por pagar(3.859)(973)32.080Nómina y beneficios acumulados76.68311.7592.568Obligaciones acumuladas5.59636.54314.831Ingresos no devengados36.95830.4006.829Impuesto sobre la renta por pagar/por cobrar(255.251)(32.083)14.439Alquiler diferido—-—-21.297Pasivos por arrendamiento operativo(165.154)(151.557)—-Otros pasivos a largo plazo1.7821.862869Efectivo neto provisto por las actividades de explotación663.847721.632621.552Actividades de inversiónCompras de mejoras de propiedades arrendadas, propiedad y equipo(373.352)(333.912)(287.390)Compras de inversiones(468.418)(448.754)(485.188)Vencimientos de inversiones419.078476.723385.000Ingresos por la venta de equipos—-13.969—-Adquisiciones de inversiones por método de participación(10.025)—-—-El efectivo neto utilizado en actividades de inversión(432.717)(291.974)(387.578)Actividades de financiaciónAdquisición de autocartera(54.401)(190.617)(160.937)Retención de impuestos sobre compensaciones basadas en acciones(48.555)(10.420)(5.411)Otras actividades de financiación(1.895)(698)(187)Efectivo Neto usado en actividades financieras(104.851)(201.735)(166.535)Efecto de los cambios en el tipo de cambio sobre el efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido1.076406(1.457)Cambio neto en efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido127.355228.32965.982Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al comienzo del año508.481280.152214.170Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido al final del año$ 635.836$ 508.481$ 280.152Divulgaciones complementarias de información sobre flujos de efectivoImpuestos sobre la renta pagados85.010109.57167.053Compras de mejoras de propiedades arrendadas, y equipo devengadas en cuentas por pagar y pasivos acumulados$ 46.975$ 36.866$ 30.870Adquisición de acciones propias devengadas en cuentas por pagar y pasivos acumulados—-—-$ 2.474Pagos de pasivos por arrendamiento financiero(1.617)(2.170)(1.811)Producto de las obligaciones de financiación de arrendamientos—-—-2.692Costos asociados con la financiación de la deuda a largo plazo(3.303)(11.516)(154)Compra de acciones propias(10.053)(4.017)(—-)Efectivo neto provisto por las actividades de financiación5.902168.297727Aumento (disminución) neta de efectivo y equivalentes de efectivo61.990(1.040)(25.398)Efectivo y equivalentes de efectivo, comienzo del período$ 2.974$ 4.014$ 29.412Efectivo y equivalentes de efectivo, final del período64.964 2.9744.014Divulgaciones complementariasIntereses pagados sobre deuda a largo plazo$ 24.714$ 29.055$ 23.098Intereses pagados por obligaciones de financiación de arrendamientos104104 105Devengos para gastos de capital$ 1.241$ 15.062$ 7.605Acciones ordinarias emitidas para su consideración en la adquisición(—-)( 145.333)(—-)Reducción no monetaria de las obligaciones de financiamiento por arrendamiento—-—- 2.538Impuestos a la utilidad pagados (reembolsados) netos